ANALISIS FAKTOR–FAKTOR YANG MEMPENGARUHI KEBERHASILAN SEKURITAS CROWD FUNDING TERHADAP JUMLAH DANA YANG TERKUMPUL PADA PLATFORM CROWD FUNDING

Permasalahan penelitian ini adalah kesulitan UMKM memperoleh pendanaan, yang mendorong munculnya platform securities crowdfunding seperti Bizhare. Namun, banyak proyek di Bizhare masih gagal mencapai target pendanaan, salah satunya akibat asimetri informasi antara wirausahawan dan investor. Penelitian ini bertujuan menganalisis faktor-faktor yang mempengaruhi keberhasilan pendanaan proyek di Bizhare, dengan lima proksi yaitu dividend yield, ekuitas yang ditahan, kesuksesan pendanaan sebelumnya, usia perusahaan, dan target dana. Penelitian ini dilakukan pada proyek-proyek yang terdaftar di platform securities crowdfunding Bizhare pada tahun 2022-2024. Populasi pada penelitian ini adalah seluruh proyek yang terdaftar di Bizhare, dengan jumlah sampel sebanyak 48 proyek yang diperoleh melalui purposive sampling. Teknik analisis data yang digunakan adalah analisis regresi linier berganda. Hasil penelitian menunjukkan bahwa, pertama, dividend yield berpengaruh positif terhadap keberhasilan pendanaan proyek, yang mengindikasikan bahwa dividend yield yang tinggi menjadi sinyal keuangan positif yang meningkatkan kepercayaan investor. Kedua, ekuitas yang ditahan tidak berpengaruh, artinya ekuitas yang ditahan tidak merepresentasikan ekspektasi return atau profil risiko proyek. Ketiga, kesuksesan pendanaan sebelumnya juga tidak berpengaruh, menunjukkan bahwa investor menilai proyek secara individual tanpa mempertimbangkan track record sebelumnya. Keempat, usia perusahaan tidak berpengaruh karena investor lebih fokus pada daya tarik dan potensi return proyek daripada umur perusahaan. Kelima, target dana pun tidak berpengaruh karena investor lebih mempertimbangkan efisiensi penggunaan dana dibanding besaran target dana itu sendiri. Kesimpulan dari penelitian ini adalah dividend yield menjadi faktor yang mempengaruhi keberhasilan pendanaan proyek pada platform securities crowdfunding Bizhare. Namun, ekuitas yang ditahan, kesuksesan pendanaan sebelumnya, usia perusahaan dan target dana tidak mempengaruhi keberhasilan pendanaan proyek.