PENGARUH FREE CASH FLOW, UKURAN PERUSAHAAN, PROFITABILITAS DAN PERTUMBUHAN PENJUALAN TERHADAP KEBIJAKAN HUTANG PADA INDUSTRI BARANG KONSUMSI YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA

Permasalahan dalam penelitian ini adalah kebijakan hutang dianggap sebagai keputusan penting yang dapat mempengaruhi nilai perusahaan. Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh free cash flow, ukuran perusahaan, profitabilitas dan pertumbuhan penjualan secara simultan terhadap kebijakan hutang perusahaan industri barang konsumsi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
Populasi penelitian adalah perusahaan pada sektor industri barang konsumsi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2010-2014 berjumlah 37 perusahaan. Diperoleh sampel sebanyak 18 perusahaan menggunakan metode purposive sampling. Data yang digunakan adalah data sekunder berupa laporan keuangan yang diunduh dari www.idx.co.id. Pengolahan data dilakukan dengan cara pooling data. Metode analisis data yang digunakan adalah analisis regresi berganda.
Hasil penelitian menunjukkan bahwa secara simultan free cash flow, ukuran perusahaan, profitabilitas, dan pertumbuhan penjualan berpengaruh terhadap kebijakan hutang dengan nilai Fhitung > Ftabel (3,008 > 2.48) dan nilai signifikansi lebih kecil dari 0,05 (0.023 < 0,05). Dari keempat variabel bebas yang diteliti hanya free cash flow yang berpengaruh signifikan terhadap kebijakan hutang, dengan nilai signifikansi lebih kecil dari 0,05 (0.036 < 0.05). Artinya perusahaan dengan free cash flow yang besar akan meningkatkan level hutangnya dengan tujuan meminimalisir terjadinya agency conflict. Ketiga variabel bebas lainnya yaitu ukuran perusahaan, profitabilitas dan pertumbuhan penjualan memiliki nilai signifikansi lebih besar dari 0,05 yang berarti tidak berpengaruh signifikan terhadap kebijakan hutang. Artinya ukuran perusahaan yang bernilai besar tidak menjamin perusahaan menggunakan hutang sebagai sumber pendanaan perusahaannya, perusahaan yang mampu mendapatkan keuntungan yang tinggi (profitable) akan cenderung memanfaatkan dana sendiri dan tidak semua perusahaan dengan tingkat pertumbuhan penjualan yang tinggi memilih hutang sebagai sumber pendanaannya. Perusahaan akan tetap memilih sumber pendanaan dengan borrowing cost yang lebih murah.
Kesimpulan penelitian ini adalah secara simultan free cash flow, ukuran perusahaan, profitabilitas, dan pertumbuhan penjualan berpengaruh terhadap kebijakan hutang perusahaan industri barang konsumsi. free cash flow merupakan variabel bebas yang paling dominan pengaruhnya terhadap kebijakan hutang perusahaan industri barang konsumsi.