PENGARUH FINANCIAL LEVERAGE TERHADAP KEPUTUSAN HEDGING DENGAN FINANCIAL DISTRESS SEBAGAI VARIABEL INTERVENING PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2017

Penelitian ini di angkat dari permasalahan yang ditemukan oleh penulis di lapangan yaitu BEI, dimana perusahaan-perusahaan manufaktur di Indonesia ditengah pertumbuhan ekonomi yang melambat dan nilai tukar yang berfluktuasi bagaimana perusahaan bertahan dan melindungi aset dan hutang jatuh tempo. Risiko transaksi ini kerap kali dihadapi perusahaan, terkhususnya bagi emerging country seperti Indonesia. Risiko translasi dan risiko ekonomi juga mempengaruhi kondisi perusahaan yang dapat menyebabkan ketidakpastian laba atau pendapatan dan arus kas perusahaan yang mengharuskan perusahaan melakukan hedging. Selain faktor eksternal, terdapat juga faktor internal yang menyebabkan perusahaan harus melakukan manajemen risiko untuk mengurangi risiko yang akan dihadapi perusahaan seperti rasio hutang dan kondisi keuangan perusahaan membuat perusahaan melakukan keputusan hedging. Oleh karena itu, penelitian ini bertujuan untuk menguji apakah financial leverage dan financial distress dapat mempengaruhi perusahaan dalam mengambil keputusan hedging. Populasi penelitian ini adalah data laporan tahunan (annual report) dan laporan keuagan perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI periode 2017 sebanyak 134 perusahaan. Dalam penelitian ini penulis menggunakan seluruh populasi sebagi sampel dan menggunakan metode penelitian kuantitatif. Data yang digunakan merupakan data sekunder yaitu laporan tahunan (annual report) dan laporan keuangan perusahaan yang diperoleh dari www.idx.co.id. Variabel independen yang digunakan yaitu Financial Leverage yang diukur dengan DER. Variabel dependen yaitu Keputusan Hedging dengan melakukan pengkodean terhadap perusahaan, dengan kriteria 1, bagi perusahaan yang melakukan hedging, kriteria 0, bagi perusahaan yang tidak melakukan hedging. Penelitian ini menggunakan teknik analisis jalur dimana Financial Distress sebagai variabel mediasi, dengan menggunakan alat uji statistik SPSS. Berdasarkan hasil penelitian yang dilakukan secara langsung, financial leverage dan financial distress berpengaruh secara signifikan terhadap keputusan hedging, dengan nilai signifikansi dari masing-masing variabel sebesar 0,050 dan 0,038, dimana keduanya dibawah atau sama dengan tingkat signifikansi 0,05. Namun secara tidak langsung, financial leverage tidak berpengaruh terhadap keputusan hedging dimana financial distress sebagai variabel mediasi dengan nilai signifikansi 0,10 atau lebih besar dari 0,05. Kesimpulan penelitian ini adalah financial leverage dan financial distress secara langsung berpengaruh terhadap keputusan hedging. Namun secara tidak langsung, financial leverage tidak berpengaruh terhadap keputusan hedging dimana financial distress sebagai variabel mediasi.