ANALISIS FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI NERACA PEMBAYARAN INDONESIA MELALUI PENDEKATAN MONETER

Krisis keuangan global yang semakin dalam sejak September 2008 memberikan tekanan yang cukup signifikan pada kinerja Neraca Pembayaran Indonesia (NPI). Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis faktor-faktor yang mempengaruhi neraca pembayaran Indonesia yang meliputi pendapatan domestik riil, nilai tukar, harga luar negeri, tingkat suku bunga dan kredit domestik. Analisis pengaruh dilakukan dalam jangka pendek dengan menggunakan teknik Model Koreksi Kesalahan (Error Correction Mechanism = ECM). Data yang digunakan adalah data time series dari tahun 2000 hingga tahun 2013. Dasar teori yang digunakan adalah teori pendekatan moneter terhadap neraca pembayaran. Hasil penelitian menunjukkan bahwa nilai tukar, tingkat harga luar negeri, tingkat suku bunga dan kredit domestik memiliki pengaruh yang signifikan terhadap neraca pembayaran Indonesia. Sedangkan pendapatan domestik riil tidak memiliki pengaruh yang signifikan terhadap neraca pembayaran Indonesia. Dari hasil koefisien determinasi (R2) menunjukkan bahwa variabel yang diteliti dapat menjelaskan 95,46 persen terhadap variasi perubahan neraca pembayaran Indonesia sedangkan sisanya sebesar 4,55 persen djelaskan oleh variabel-variabel diluar model (yang tidak diteliti). Elastisitas neraca pembayaran Indonesia terhadap pendapatan domestik riil, tingkat suku bunga dan kredit domestik adalah lebih besar dari satu yang berarti bersifat elastis. Sedangkan elastisitas neraca pembayaran Indonesia terhadap nilai tukar dan tingkat harga luar negeri adalah lebih kecil dari satu yang berarti bersifat inelastis. Elastisitas neraca pembayaran Indonesia terhadap kredit domestik memiliki nilai yang paling elastis yaitu sebesar 56,73.