ANALISIS VOLATILITAS JUMLAH UANG BEREDAR DI INDONESIA

Penelitian ini didasarkan adanya fluktuasi atau volatilitas jumlah uang beredar yang terjadi di Indonesia. Fenomena ini terjadi pada tahun 2003 sampai 2009. Terjadinya fluktuasi atau volatilitas jumlah uang beredar ini akan berpengaruh kepada kebijakan moneter yang akan ditetapkan yang berujung pada kestabilan moneter di Indonesia. Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui bagaimana variabel makroekonomi seperti pendapatan, tingkat sulru bunga, inflasi dan giro wajib minimum mempengaruhi volatilitas jumlah uang beredar dan menganalisis seberapa besar volatilitas jumlah uang beredar di Indonesia yang diakibatkan oleh pendapatan, tingkat suku bunga, inflasi dan giro wajib minimum. Data yang digunakan adalah uang beredar dalam arti sempit (M1), PDB harga berlaku, tingkat suku bunga deposito, tingkat inflasi dan giro wajib minimum. Data diperoleh dari Bank Indonesia dan Badan Pusat Statistik. Data pengamatan yang diambil adalah data tahun 1986 sampai dengan tahun 2009. Teknik analisis yang digunakan dalam penelitian ini menggunakan model GARCH (1,1) dengan variabel dependen adalah jumlah uang beredar dalam arti sempit (M1) dan variabel independen yang digunakan adalah PDB nominal tingkat suku bunga deposit, tingkat inflasi dan giro wajib minimum. Hasil dari penelitian ini menunjukkan bahwa PDB dan GWM berpengaruh positif dan signiftkan terhadap volatilitas jumlah uang beredar (M1) di Indonesia sedangkan tingkat suku bunga dan inflasi berpengaruh negatif dan signifikan. Dari hasil penelitian ini juga menunjukkan bahwa volatilitas jumlah uang beredar M1 yang diakibatkan oleh PDB, tingkat suku bunga, inflasi dan giro wajib minimum adalah sebesar 16.64 persen per tahun. Dengan pengaruh paling besar terhadap volatilitas jumlah uang beredar (M1) adalah dari PDB, GWM, tingkat suku bunga dan inflasi.