ANALISIS FAKTOR YANG MEMPENGARUHI VARIABEL-VARIABEL MONETER DENGAN METODE VEKTOR AUTO REGRESSEION (VAR)

Otoritas moneter sangat memerlukan informasi tentang pola arah dan sifat dinamika hubungan kausal antara variabel-variabel moneter. Pada sisi lain, sampai sejauh ini studi tentang pola arah dan sifat dinamika hubungan kausal antara variabel-variabel tersebut belum dilakukan secara komprehensif, yakni yang mencakup aspek kebijakan (suku bunga), pengendalian likuiditas (jumlah uang beredar), stabilitas eksternal mata uang domestik (nilai tukar), pertumbuhan ekonomi (output), dan stabilitas internal mata uang domestik (harga-harga).Berdasarakan model Overshooting Dombusch dapat diketahui bahwa variabel-variabel moneter itu behubungan secara simultan antara satu dengan yang lainnya dan variabel moneter menurut model tersebut terdiri dan nilai tukar, output agregat, tingkat harga domestik, tingkat suku bunga domestik, tingkat harga impor, jumlah uang beredar dan tingkat suku bunga luar negeri.Berdasarkan hasil penelitian maka dapat diketahui bahwa variabel-variabel moneter terkoentegrasi dalam jangka panjang sementara dalam jangka pendek dan menengah hanya variabel yang terkait secara langsung saja yang memberikan kontribusinya sesuai dengan kejutan acak yang ada.Variabel-Variabel moneter saling berhubungan secara simultan dimana satu variabel mempengaruhi yang lain dan variabel yang lain tersebut juga mampu mempengaruhi variabel tersebut dengan sendirinya. Besaran kontribusi variabel yang satu dengan yang lainnya akan semakin merata dalam jangka panjang sementara untuk jangka pendek dan menengah kontribusi yang terbesar adalah variabel-variabel yang terkait secara langsung.Oleh karena itu disarankan kepada pengambil kebijakan dalam menentukan kebijakan agar pihak yang berotoritas agar melihat efek-efek yang ditimbulkan variabel-variabel moneter baik dalam jangka pendek, menengah dan jangka panjang. Semua kebijakan yang akan diambil harus mempunyai target output agregat dimana pertumbuhan ekonomi adalah merupakan sasaran utama dalam suatu sistem perekonomian yang dijalankan oleh karena itu target jangka pendek dan menengah adalah efek waktu yang harus diperhatikan dalam suatu periode.