Penerapan SEM untuk Analisis Risiko Return Portofolio Investasi Saham Sektor Pertambangan

Investasi di pasar modal memiliki peran penting dalam mendukung pertumbuhan ekonomi nasional melalui penyediaan akses pendanaan bagi perusahaan dan peluang keuntungan bagi investor. Sektor pertambangan merupakan kontributor signifikan terhadap PDB, ekspor, dan penerimaan negara, dengan emiten berkapitalisasi besar seperti ANTM, PTBA, ITMG, INCO, ADRO, MEDC, dan MDKA yang tercatat dalam Indeks LQ45 serta sering dijadikan acuan investasi. Penelitian ini bertujuan menganalisis hubungan antara kinerja keuangan, struktur modal, valuasi pasar, dan keputusan investasi saham sektor pertambangan menggunakan metode Partial Least Square Structural Equation Modelling (PLS-SEM). Variabel diukur menggunakan ROA, ROE, EPS, DER, PER, dan Return Saham. Hasil menunjukkan bahwa model memenuhi kriteria validitas dan reliabilitas (Outer Loading > 0,70; AVE > 0,50; CR > 0,70), memiliki tingkat kesesuaian yang baik (SRMR = 0,039; NFI = 0,964), serta bebas multikolinearitas (VIF < 3,3). Kinerja keuangan menjadi faktor paling dominan yang memengaruhi keputusan investasi secara langsung maupun tidak langsung melalui valuasi pasar dengan nilai �² sebesar 0,028 dan 0,219. Berdasarkan skor laten, MEDC, ANTM, dan ITMG memiliki potensi investasi tertinggi, sedangkan MDKA, PTBA, INCO, dan ADRO lebih rendah. Temuan ini memberikan dasar empiris dalam perumusan strategi investasi yang lebih terarah pada sektor pertambangan.